【前言】：近日來，B股市場異常活躍：不僅整體指數連創新高，成交量更是放大數十倍。于是，種種市場傳聞也日益喧囂，其中最惹眼的當數“B股海嘯行情來自于上證所將允許上市公司回購B股試點”的說法。然而今日，卻有多家上市公司出面否認，伴隨著B股持續的狂飆，和A股的聯袂上揚，不禁讓我們浮想聯翩，在眾多一線藍籌已經到階段性高點情況下，是主力刻意散步謠言，讓B股發動井噴領航A股，還是欲蓋彌彰，來個回馬槍，殺A股個措手不急，現在其實我們已經一目了然……
面對股指量價齊升的格局，不少投資者尤其是中小投資者仍心存疑慮，從去年年末的“做市值”到今年的“做波段”，市場上的質疑聲音從未停止過。但詳細分析行情爆發以來的市場資金流向不難發現，藍籌股成為了資金的主戰場，這似乎預示著本輪行情可能的確不一般。
藍籌股成為資金主戰場
中石化的指標意義在本輪行情中體現得淋漓盡致，由于其總股本與流通A股近乎31:1，通過中石化撬動大盤的杠桿效應非常明顯。特殊的股權結構使得圍繞中石化的“護盤說”揮之不去，本輪行情似乎也摻雜了更多的非市場因素。中石化的杠桿效應的確存在，但本輪行情并非中石化“一柱擎天”，市場資金流向顯示，以上證50和上證180為代表的藍籌板塊成為本輪行情中的資金主戰場。
上證所的統計數據顯示，去年全年，上證50成份股的成交額占滬市A股成交額的比例為30.49%，上證180成交額占比為53.24%。根據記者的統計，伴隨著去年年末行情的是上證50和上證180成交額占比(與滬市A股成交相比，下同)的不斷上升。去年10月份上證50和上證180成交額占比分別為24.98%和46.3%，低于去年的平均水平，同月滬綜指下跌了5.43%；去年11月上述比例分別變化為30.44%和50.87%，與去年的平均水平大致相當。而在行情啟動的去年12月，上證50和上證180成交額的占比分別達到了36.08%和58.38%，超過平均水平約6個百分點。而在今年的前12個交易日里，上述比例分別變化為34.21%和60.12%，上證50成交占比雖略有下降，仍遠超去年的平均水平，而上證180成交占比則繼續上升，資金繼續流向藍籌板塊。
價值＋股改成就藍籌魅力
藍籌股之所以在現階段受到資金青睞，市場普遍認為主要有兩大因素——價值和股改。
從價值的角度看，在經歷了一年多的調整后，藍籌股的估值優勢逐步體現。去年年底，上證50和上證180成份股的平均市盈率分別為13.41倍和14.09倍，基本上與國際市場接軌，即便考慮到未來市場存在不確定性，藍籌股整體大幅下跌的風險也已經很小，這從中長期奠定了藍籌股的投資價值。
而股改對價的作用是使藍籌股的估值優勢可以立刻轉化為財富效應，尤其是在投資者對股改預期好轉時。價值決定了在目前位置上，投資者會逐步介入藍籌股，而股改對價所帶來的額外收益使得投資者更愿意在股改前介入，長期價值和短期因素的疊加共同促使了資金開始加速流向藍籌板塊。
同時全流通的預期也使機構投資者更愿意持有藍籌股。一位基金公司高管屢屢對記者表示，股改是制度上的大變革，也是市場格局的大變革，更是市場機會的大變革，全流通意味著市場股價結構的調整將更為劇烈。那些基本面較差的公司將遭到市場的無情拋棄，而資金將進一步向管理規范、業績增長穩定的藍籌股集中。再融資和新股發行的開閘將預示市場真正進入G時代，而資金流向藍籌無疑是未來市場格局的一種預演。
資金聚焦藍籌透露三大信號
在經歷一年多的價值回歸后，藍籌股重新受到投資者的青睞，其背后所透露出來的信號無疑值得重視，投資者繼續以短線心態審視本輪行情的可能已不合時宜。
資金聚焦藍籌股首先透露出的信號是機構為本輪行情真正的主導力量。當某只藍籌股走勢強勁時我們或許可以認為是短線力量所致，但是當整個藍籌板塊都受到關注時，其背后所體現的只能是機構們的集體力量。
信號之二是場外長線資金開始大規模入場。雖然場內的基金在經歷了前期較大規模的倉位調整后，已經有余力發動一波行情，但自去年12月至今，僅在上證50板塊上的成交就超過了1000億元，上證180板塊的成交更是超過了1700億，這么大的成交額僅僅依*倉位一直較重的場內機構來完成顯然不太現實，包括保險資金在內的場外機構可能真的已經大規模介入市場。
信號之三是投資者對于宏觀經濟的預期趨于穩定。眾所周知，宏觀因素是自2004年4月份以來藍籌股同時也是大盤調整的主導因素，在經歷了一年多的調整后，資金開始回流藍籌無疑預示著投資者對于宏觀經濟預期趨于穩定，宏觀面不景氣帶給市場的壓力會逐步趨于緩和。
“資金不會說假話”，這一直是最為投資者信奉的一句投資格言，或許從近期的市場資金流向可以推測，本輪行情可能的確不一般。
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